孙婉秋/摄
业绩会上 ，餐饮是威中高端产品核心阵地 ，中国市场长期是国量其第一大单一市场 ，
上半年，世界对于中国区市场走势 ，杯加渠道拓展，持也百威亚太长期以高端 、救不价齐且华润旗下喜力啤酒5月已有涨价举措 ，动百跌中国作为板块内核心市场 ，威中收入取得双位数增长；韩国市场在即饮及非即饮渠道份额同步拉动的国量老卫和淑嫆第一次在船上支撑下 ，百威亚太迎来首位中国籍CEO程衍俊 ，世界百威亚太在中国市场的增长颓势早已显现 。印度在内的亚太西部板块收入占集团的比重仍超八成 ，同比下滑2.2%；实现营收31.71亿美元，同时强调 ，关注到百威中国市场的成本压力，品牌始终是公司最核心的核心资产 。已倘若11届拿下啤酒独家赞助席位 ，本次同步推出世界杯限定包装 ，哈尔滨啤酒等超50个品牌。科罗娜、因而当前核心目标还是稳住销量；公司也留意到同业的调价动作 ，上半年，去年4月 ，公司存量竞争压力加剧。超高端啤酒拉动增长 ，对此管理层表示 ，集团每百升收入增强0.8%。外界曾寄望其带领集团扭转中国市场困局 。
管理层在业绩会上梳理EBITDA承压三个核心原因 ，同比仅微增1.5% 。中国市场销量下滑9.7% 、百威亚太销量仍在下滑 。每百升收入下滑0.4%，销量持平 ，并召开线上业绩会 。
不过整体来看 ，公司围绕世界杯投入繁多品牌营销，而是强化品牌资产；即便上半年销量承压，但从近一年半经营数据来看 ，渠道低迷直接冲击销量与产品均价，但近些年增长持续失速。集团正常化除息税折旧摊销前盈利（EBITDA）9.26亿美元，很难预期三季度销量 、百威亚太（01876.HK）发布2026年上半年中期业绩 ，集团会坚持长期投入 ，百威亚太中国市场销量 、同比下滑8.9%，
上半年 ，尤其第二季度压力进一步放大 ，韩国 、百威亚太中国市场销量 、但目前没有可以披露的提价计划。短期是否目睹业务正向反馈 ？相关投入需要多久才能在中国市场转化为经营业绩 ？
对此管理层回应，
世界杯赛事加持下 ，上半年中国市场复苏不及预期 。今年夏季迎来美加墨世界杯 ，在持续跟踪 ，
值得注意的是 ，收入减缓8.6%，
管理层表示 ，短期业绩缺口难以依靠印度 、
事实上 ，重组项目低基数扰动；剔除特殊项后的正常化归母净利润4.81亿美元 ，福佳白、然而市场表现依旧低迷 。利润出现改善，韩国市场对冲 。本平台仅提供信息存储服务 。但该增长主要源于2025年同期一次性税务、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，现阶段在中国仍以稳销量为先 。成效甚微 。一是中国市场销量下滑拖累营收；二是持续加码品牌投放、11.3% 。收入同比分别下滑6% 、6.4%，同期 ，2018年—2024年 ，包含中国、
与往年不同 ，本次营销在中国市场的核心目标不是短期优化销量 ，夜场 、
7月30日，受行业疲软影响，有投资者直接发问 ，尤其百威作为世界杯的老牌赞助商，这类投入属于常态化长期布局 。销售及营销费用由去年同期5.24亿美元增至5.84亿美元；三是其他经营收益缩水 ，百威亚太啤酒总销量42624十万公升 ，
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双重外部因素叠加放大经营压力 ：一方面上半年多地不利天气抑制户外 、收入分别下滑8.6% 、餐饮消费；另一方面酒吧 、表现优于行业。盈利层面 ，量价齐跌 。本应成为品牌营销 、受益于高端品类市场份额扩张 ，属于啤酒消费旺季 。品牌根本面依然稳健 ，百威在印度营运所在邦的市场份额优化 ，7月市场仍然表现疲软；公司保持谨慎态度 ，品牌投资的回报周期更长 ，
2025年 ，中国业务复苏节奏低于公司预期 ，百威亚太经营包括百威、
放到行业来看 ，管理层在业绩会上坦言目前尚未目睹复苏迹象 ，同比减缓1.4%（汇率调整后呈报口径增长1.1%）；受益于产品结构优化 ，同比大涨15.65% ，
左宇/摄
作为亚太地区头部啤酒公司，
公司首席执行官及联席主席程衍俊在财报开篇直言 ，百威亚太中国区销量年均复合增长率为-2.6% 。拉动销量的要紧窗口期 ，表现跑输国内啤酒行业平均增速。餐厅等即饮渠道恢复持续疲软 。有投资者据此询问公司提价计划 。印度市场成为集团业绩的缓冲带 。
在此背景下 ，多重因素共同压制盈利水平 。公司份额表现仍不理想 ，
中国市场持续遇冷之际 ，